高盛：外匯套利交易風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)改善
高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)近期表示，自今年年初以來，隨著投資策略的大幅改善，外匯市場套息交易盛行。外匯套利策略的回報(bào)預(yù)期接近危機(jī)后低位，且市場風(fēng)險(xiǎn)突然轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)大幅降低。
高盛稱，基于很多措施，套利風(fēng)險(xiǎn)利差已升至至少3年以來的最高水平，外部赤字開始不同程度地收窄，許多高收益率從貨幣高度程度下降，利差增加。于之前外匯套利策略大幅回落的相比，市場風(fēng)險(xiǎn)降低我們總結(jié)為以下幾點(diǎn)：
1、大多數(shù)高收益貨幣國家對外赤字開始收窄；
2、高收益貨幣整體高估情況減弱；
3、利差顯著上升；
4、在一段時段內(nèi)外匯市場對基本面的反應(yīng)更加遲鈍；
5、根據(jù)估算，預(yù)計(jì)外匯套利回報(bào)接近全球金融危機(jī)以來的最低水平。
不過，高盛警告，“一些負(fù)面的套利交易風(fēng)險(xiǎn)依然存在。在部分國家，我們依然擔(dān)憂利率可能不會高到抵消宏觀風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>
因此，在選擇高息貨幣投資組合時應(yīng)做出挑選也有明顯的風(fēng)險(xiǎn)，如美聯(lián)儲(Fed)削減QE；另外負(fù)面的全球增長下滑也是不利于外匯套利交易的風(fēng)險(xiǎn)。
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